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　　非息收入大幅回落进一步加剧了业绩压力。2025 年浙商银行非利息净收入 180.55 亿元，同比下降 19.73%，成为业绩下滑的主要拖累因素之一。手续费及佣金净收入仅 112.3 亿元，占营业总收入比重不足 18%，远低于招商银行、平安银行等同业水平，财富管理、投行等中间业务竞争力有待提升。债市震荡导致交易性金融资产公允价值变动损失扩大，基金代销业务收益大幅缩水，非息收入对业绩的对冲作用明显不足。

　　除合规与业绩问题外，浙商银行 2025 年经营还面临资产质量承压、拨备覆盖率下滑、资本充足率收紧等潜在挑战，业务结构与风险抵补能力仍有明显短板。《眼镜财经》梳理发现，在资产质量方面，浙商银行不良贷款率虽略有下降，但风险尚未完全释放。截至 2025 年末，不良贷款率 1.36%，同比下降 0.02 个百分点，但不良贷款余额 528.76 亿元，同比增长 3.75%，余额持续上升。损失类贷款 87.06 亿元，同比增长 131.48%，占比从 0.2% 升至 0.45%，不良贷款风险向后端迁移的特征较为明显。关注类贷款占比 2.36%，仍处于较高水平，潜在不良风险不容忽视。逾期贷款余额 347.1 亿元，占比达 1.81%，显著高于不良率，逾期 90 天以上贷款余额增长 32.2 亿元，风险认定处于较为严格的区间。

　　拨备覆盖率大幅下滑，风险抵御能力有所减弱。2025 年末浙商银行拨备覆盖率 155.37%，同比下降 23.30 个百分点，低于 200% 的行业合理区间，处于股份制银行较低水平。贷款拨备率 2.11%，仅达到监管最低要求，风险抵补的缓冲空间不足，未来若不良贷款进一步暴露，可能对利润产生一定侵蚀。资本充足率面临压力，分红与业务发展的平衡有待优化。截至 2025 年末，浙商银行核心一级资本充足率 8.42%，同比下降 0.54 个百分点，接近监管要求底线%，均较上年末有所下降。在盈利下滑、资本补充压力较大的背景下，浙商银行董事会建议每 10 股派发现金股息 1.31 元，拟派现总额 38.5 亿元，占归母净利润的 29.77%，较高的分红比例可能进一步消耗资本，对业务扩张与风险抵御能力形成一定制约。

　　此外，《眼镜财经》还发现，浙商银行2025年现金流状况出现明显波动，流动性管理面临一定挑战。2025 年浙商银行经营活动现金流净额 - 127.43 亿元，由正转负，业务自身盈利变现能力出现阶段性弱化。投资活动现金流净额 594.24 亿元，筹资活动现金流净额 - 462.09 亿元，呈现 经营现金流为负、投资资产变现、筹资规模收缩 的格局，需通过处置资产维持流动性，资金调度压力有所加大。